长沙白癜风医院 http://m.39.net/pf/a_4618893.html文/高金河
疫情寒冬后，春天会回来吗？
当宏观决策层定调稳住经济大盘的重大利好消息传出，各界都在期待白酒市场的“疫后恢复”时，我们似乎有意无意忽略了一点：白酒行业总体的缓慢衰退趋势已经持续了十年之久。
自十年前的深度调整以来，白酒市场规模的增长已近极限。为了维持业绩的稳定增长，快速推进“高端化”，并由此产生出的“酱酒热”，才为酒业无法回头的必然选择。
从年开始的高端名酒复兴到近两年酱酒爆发，乃至如今品牌竞合新格局的形成，渠道商和品牌商已然成为推动产业维持发展势头的新生领导力量。
挖掘存量市场，突破产业瓶颈
从资本市场上看，近些年的白酒行业可谓凯歌频奏。
年末至年5月31日，A股白酒指数从点攀升至点，成分股数量达到45家，总市值4.55万亿元，总股本高达4.90亿股，成为支撑中国资本市场“三千点保卫战”的重要动力。
图片来源：大智慧APP
但与此同时，白酒行业整体的市场规模、产能水平都没有显著增长。年以来，整体白酒产业并没有比深度调整之前拓展更多的用户群，相反，随着推动*金十年发展的主消费场景萎缩。对这六七年的白酒行业来说，“提价”远比“增量”带来的效益显著。
图源：艾媒数据中心《-年中国白酒行业市场规模同比增长率及预测》
提价一方面体现在高端、次高端名酒价格天花板的不断突破和中高端产品的市场占比不断提升，另一方面则体现在高端名企市场占有率的显著抬升。
据年南京农业大学夏瑜所作《白酒市场集中度、广告投入与企业绩效的关系研究》（以下简称夏文）一文计算，我国白酒行业CR4水平从年的14.30%增长至年的27.86%，同时CR8水平从16.16%增长至30.04%，由分散竞争型结构转入低集中竞争型结构。
数据来源：夏瑜《白酒市场集中度、广告投入与企业绩效的关系研究》，南京农业大学年
制图：糖酒快讯
同时，上文还通过排行前15的企业规模，计算了我国白酒行业HHI指数（赫芬达尔-赫希曼指数：产业内各企业市场占有率平方和，以检验行业垄断水平）变化，年，我国白酒产业HHI值为77.66，到年增长到.30（该文在HHI原值基础上乘以以便观察）。
数据来源：夏瑜《白酒市场集中度、广告投入与企业绩效的关系研究》，南京农业大学年
制图：糖酒快讯
HHI指数由于平方和计算的放大性，对规模最大的前几家企业反应较为敏感，能够更加直观地对头部企业占据市场份额进行直观反应。不过，HHI指数的计算方式在于穷举产业内所有企业的市场占有率，夏文计算白酒行业却仅限于白酒行业前15家企业，观察到的HHI指数可能与实际情况略有偏差。
但从上面这两张变化曲线上，我们仍然可以看出，年以后，仍处于竞争型市场阶段的白酒行业，垄断水平已呈现显著的增长。
年日本公正交易委员会市场结构分类
数据来源：植草益《产业组织论》，中国人民大学出版社，,42页
制图：糖酒快讯
优势企业、优势品类的快速繁荣，成为拉升资本市场对相关企业成长性预期的重要推手。但另一方面寡占水平的快速提升，是行业从扩张期迈入成熟期，整体增长乏力的重要指标。
与行业整体增长乏力同步进行的，是高端白酒份额的显著提升：社会大众对“有酒喝”的需求在消退，新老酒客们对“喝好酒”的热情却在不断上扬——高端白酒市场规模从年的亿元，膨胀至年的亿元，五年间复合增长率高达18.72%。
数据来源：前瞻产业研究院制图：糖酒快讯
在产业格局面临重构的当下，中小白酒企业被大量出清，但高端白酒市场却迎来了越来越多的玩家入场。
年，千元白酒市场规模占比超过1.5%的产品有4款，年，5款单品占据千元带市场1.5%以上市场份额。占比低于1.5%的产品合计占有该领域市场的份额，从15.7%增长至19.0%。
图表来源：长江证券深度报告《饮酒思源系列之十二:千元价格带的新探索与思考》，年5月12日
消费升级带动了上市企业为代表的全国化次高端品牌和区域强势次高端品牌高弹性增长，同样激励了以酱酒为代表的新兴品类，丰富多样的模式创新。资本市场对白酒行业的
